【路演干货】再也别说蓝筹指数大而不强,全新升级后,它比“茅指数”更具龙头*!

2022-08-04 05:00:20 文章来源:网络

内容整理自华宝中证100ETF(562000)基金经理陈建华、中证指数有限公司研究开发部研究员朱子韬、上海证券交易所产品创新中心资深讲师张力健于8月1日《核心龙头!岂止于大——中证100焕新出发》路演文字实录。 路演核心观点: 从我国经济转型的结构调整,以及产业转型的趋势来看,传统行业应该是在资本市场的比重相对来讲是逐步降低的,新兴行业的权重是逐渐提升的; 中证100的编制大调整,目的也是希望从指数的编制方法上去更全面地展现**经济的转型方向; 修订后的中证100指数定位是A**沪深市场的核心龙头指数,汇聚了市场各个二级行业的龙头,是蓝筹指数中核心成长宽基,龙头属**是**强的; 原来的中证100实际上是300里面**大的100个**,是大市值的表征;修改完后,中证100实际上是积聚了中证二级子行业下面的龙头公司,实际上就是行业龙头的集合,这个集合实际上比茅指数还是要好一些。 以下是**华实录: 问题1:当前市场环境下,全面升级的中证100指数投资价值如何? 张力健:当前A**市场从**价比指标来看,**债**价比正处于高位,****具备较高的配置价值。截至上周五(7月29日),上证指数的市盈率为12倍,处于40%的历史分位点,当前大盘蓝筹**投资**价比是不错的。 今年6月中旬,中证100指数迎来全面焕新升级,其样本空间及选样方法均发生了较大变化。在此次焕新升级中,新纳入成分**主要是芯片、计算机、光伏、新材料、航天军工等新经济行业龙头,45只调入样本**2021年度归母净利润增速超过了47%,显著高于调出**的11%左右。并且作为成长指标的净资产**率亦是显著提升,由原来的10%升至23%,呈现出了大而强的特**。 从行业内竞争格局来看,随着我国经济逐渐进入高质量发展阶段,行业龙头公司竞争地位有望进一步增强,市占率有望进一步提升,不少机构近年来投资风格转变为偏好龙头公司,也正是反映了这个预期。 综上所述,在当前形势下,****较高的配置价值叠加成长板块较大的上升空间,具有成长属**的A**核心资产将具有较高的投资价值。中证100作为调整后极具成长属**的大盘龙头**指数,其投资价值还是非常突出的。 问题2:本次中证100指数全面升级的初衷是什么? 朱子韬:从我国经济转型结构调整及产业转型趋势来看,传统行业如金融地产等在资本市场权重逐渐降低,新兴行业权重逐渐提升。作为代表全市场的核心宽基指数来说,如果仅**含传统经济行业龙头公司,是不符合A**市场未来发展趋势的。 因此,我们对中证100指数的编制方法做了比较大的调整,目的也是希望指数能够更全面地展现**经济的转型方向。另外从投资者更为关注的指数**上,我们也是期望通过纳入更多新经济行业龙头来增加它的成长**,为投资者带来更好的**。 问题3:全新中证100指数有哪些特色? 朱子韬:全新中证100从指数特色来看,我们可以归纳为三点,**是均衡**,第二个是可投资,第三个是可持续。 一是纳入更多具有行业代表**的核心龙头,具有长期可投资价值。首先,纳入更多具有行业代表**的核心龙头后更具行业代表**与均衡**,能较好地反映我国经济产业结构的动态变化。其次,行业均衡能有效降低不同宏观经济环境下的组合波动,带来长期稳健投资**。根据历史数据模拟测算,从2013年至2022年5月底,中证100指数累计**和年化**分别为113.2%和8.4%,显著优于同期境内外A**宽基指数。 二是可投资空间广阔,便利境外资金配置A**“核心资产”。近年来,我国资本市场对外开放程度逐步提升,截至2022年5月底,外资持有A**总市值高达2.4万亿元,而互联互通已成为外资进入A**市场的主要渠道。将指数样本限制在沪/深**通证券范围内,有助于提升境外资金配置A**“核心资产”的便利度,扩大指数国际影响力。 三是纳入ESG投资理念。ESG关注企业在环境、社会和治理三个维度上的表现,与碳达峰、碳中和**战略相匹配。ESG评价结果过低的公司或存在“**雷”风险,进而给投资者造成损失,同时亦会降低指数的公信力。中证100指数通过剔除中证ESG评价结果在C及以下的证券,以降低投资风险,有利于倡导ESG投资理念,服务**双碳战略,为投资者提供具备长期投资价值标的。 综合来看,中证100指数特色化的编制方法和定位将使其在产品规模方面具有较大的发展潜力。 问题4:从上交所产品体系出发,中证100ETF在核心宽基中的定位是怎样的? 张力健:中证100ETF定位于蓝筹中的核心成长宽基,中证100指数在今年六月份调整后,减弱了金融属**,提升了新经济相关的行业占比。行业权重占比**高的是电力设备与新能源,相较于沪深300和上证50两个典型的宽基蓝筹指数,中证100指数成份**的净资产**率、总资产**率以及投入资产**率中位数均是表现得更好。这较好地展示了中证100指数作为A**核心资产的代表**,也展示了其较高的盈利水平和较好的盈利质量。 同时,中证100指数的成长属**是比较好的,其营收和利润同比增速均显著高于上证50和沪深300,定位**具成长**宽基蓝筹指数代表,力求契合我国经济转型升级趋势及市场结构变化特征的体现。 问题5:华宝中证100ETF(562000)适合怎样投资? 张力健:对于那些坚定看多未来发展的投资者,建议长期持有,作为一个基础资产配置,参与新兴行业的投资机会,分享**经济发展的**。亦或通过定投这样有策略的投资方式,从时间维度进行分散投资,在市场下行或波动时,均摊投资成本,这样可能更好地改善投资**。 其次,对于追求短期获利的投资者,也可以考虑高抛低吸,进行一些波段交易。大家应该选择与自身风险承受能力相适应的产品和投资方式。在投资的时候,要仔细了解基金的投资风险特征,做到谨慎投资。 问题6:全新中证100指数与沪深300、上证50这样的主流宽基指数的差异有哪些? 朱子韬:**核心的差异还是指数定位,上证50定位于A**超大盘指数,沪深300定位于A****重要的大盘指数。修订后的中证100指数定位应该是A**沪深市场的核心龙头指数,汇聚了市场各个二级行业的龙头,在蓝筹指数中龙头属**是**强的。 整体来讲,中证100指数依然在大盘蓝筹的框架下,因为指数样本都是属于A**市场总市值前300名以内的。但是它并不像旧的中证100指数简单以市值前100来选。在原中证100指数选样方法下,它的指数定位差异化并不是特别明显,与沪深300、上证50较为近似。现在来看,无论是从行业分布还是成长**风格上,还是**上,中证100指数与上证50和沪深300的差异还是比较明显的。从长期配置的角度来讲,中证100与上证50、沪深300是不冲突的,能够给投资者带来更多的宽基指数选择。 问题7:ETF互联互通对中证100ETF这样的主流宽基品种意味着什么? 朱子韬:外资对于A**市场的持**比例不断提升,对于一些结构**的行情,外资影响力也在持续提高。在ETF纳入互联互通大环境下,全新中证100指数成份**均为互联互通标的,这意味着从规则上中证100ETF也是非常有希望纳入互联互通标的的。作为A**核心资产一键打**的便捷配置工具,可以说非常符合外资的口味,对外资的吸引力大幅增强。 问题8:本次中证100指数升级的单边换手率应该在30%左右,后面定期换仓的换手率大概是多少? 朱子韬:今年6月的修订对中证100指数编制方案有一个比较大的优化,所以这一次修订的换手率相对偏高。但是从指数编制规则上讲,换手率的上限是20%。 首先如果一个指数的换手率过低,是不利于指数吐故纳新的。市场随时在发生变化,核心龙头公司也是在更新迭代中,过低的换手率不利于指数与时俱进、更新迭代。而过高的换手率也不利于产品运作,或者不符合长期投资逻辑。所以整体来讲,20%应该是比较适中的换手率的水平。 风险提示:华宝中证100ETF跟踪的指数为中证100指数,该指数基日为2005.12.30,发布日期为2006.5.29。该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份**结构模拟回测而来,其指数成份**可能会发生变化,其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(**括但不限于个**、**、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。

本文转自:湖北日报

湖北日报讯(记者雷巍巍、通讯员王银环)7月8日,宜昌开展为交通运输行业送政策、送优惠、送服务活动,来自客运、普货、危化、快递、物流等门类的150余家交通运输企业参加。现场,3家企业获得**贷款授信金额1.4亿元。

活动分为政策解读、现场互动、咨询对接等环节。工商**、建设**、邮储**带来再贷款政策及助企金融产品,行业管理部门、**、货车经销商、石油公司与企业互动答疑。宜昌城区5家主要货车经销商、中石油、中石化公司为此次活动定制特惠方案。安卅物流、锦程万和、訸运石化三家企业与**达成贷款授信1.4亿元,优惠购车11辆。据统计,该活动为企业节约融资成本103万元、购车成本11万元。

此前,宜昌交通部门消化交通运输行业纾困帮扶政策,形成政策汇编;与**对接,了解贷款利率、抵押物、贷款流程等内容,争取优惠贷款政策;上门与货车经销商和油企接洽,商谈特惠购车、加油充值等优惠活动。

今年,宜昌加大助企、惠企、稳企力度,制定交通运输企业纾困帮扶40条措施,通过交通物流行业贷款优惠利率缓解企业经营压力,让融资“找到门”,解困“找到家”,发展“找到路”。

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